Realmente nos enfrentamos a un escenario de «apocalipsis económico» en Oriente Medio.
20 de marzo de 2026
Cuando estalló la guerra con Irán, todos sabían que tendría un impacto en la economía global. Pero muy pocos anticiparon que sería tan grave. Nos enfrentamos simultáneamente a la peor interrupción del suministro de petróleo, gas natural, helio y fertilizantes de la historia. Los iraníes controlan qué barcos pueden transitar por el estrecho de Ormuz y están decididos a mantenerlo así el mayor tiempo posible. Pero incluso si la guerra terminara y el tráfico a través del estrecho de Ormuz se restableciera por completo mañana, la economía global tardaría años en volver a la normalidad debido a la destrucción de toda la infraestructura energética en ambos lados.
Ante la ausencia de un final a la vista para la guerra, los precios del petróleo en el mundo occidental no dejan de subir.
Pero si quieres ver hacia dónde se dirigen finalmente los precios del petróleo si esta crisis persiste, solo tienes que fijarte en lo que ha estado sucediendo en Dubái.
En un momento dado del jueves, el precio del petróleo en Dubái alcanzó brevemente un récord histórico de 166 dólares por barril …
El drástico aumento de los precios del petróleo que se ha observado en los mercados locales de Oriente Medio podría dar a los inversores una idea de hacia dónde se dirigen los precios en Estados Unidos y Europa si el estrecho de Ormuz no se abre pronto.
Según el proveedor de datos de mercado Platts, el precio del crudo de Dubái superó los 166 dólares por barril, alcanzando un nuevo récord el jueves. El crudo Brent y el crudo intermedio West Texas Cushing cotizan en torno a los 100 dólares tras repuntes históricos.
Normalmente, el precio del petróleo en Dubái se sitúa entre el del petróleo de Texas Occidental y el del petróleo Brent.
Pero una vez que comenzó la guerra, empezó a venderse a un precio sin precedentes.
En Arabia Saudí, las autoridades prevén que el precio del petróleo podría superar los 180 dólares por barril si esta guerra se prolonga hasta finales del próximo mes…
Los responsables petroleros de Arabia Saudí están trabajando frenéticamente para prever hasta qué punto podrían subir los precios del petróleo si la guerra con Irán y la consiguiente interrupción del suministro energético no terminan pronto, y lo que están viendo no les gusta.
Según varios funcionarios petroleros del mayor productor del Golfo, el escenario más probable es que los precios se disparen por encima de los 180 dólares por barril si las interrupciones persisten hasta finales de abril.
Si bien esto podría parecer una bonanza para un reino que aún depende en gran medida de los ingresos petroleros, resulta profundamente preocupante. Unos precios tan elevados podrían llevar a los consumidores a reducir drásticamente su consumo de petróleo —posiblemente a largo plazo— o desencadenar una recesión que también perjudique la demanda. Además, se correría el riesgo de que Arabia Saudita se viera como un especulador en una guerra que no inició.
Si el precio del petróleo alcanza ese nivel y se mantiene allí durante un período prolongado, todo se derrumbará.
Nuestro sistema simplemente no está diseñado para soportar un impacto de ese tipo.
Por supuesto, también nos enfrentamos a una crisis histórica del gas natural.
Normalmente, aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de gas natural licuado es producido por el complejo Ras Laffan de Qatar.
Ese complejo es casi tres veces más grande que París y su construcción costó cientos de miles de millones de dólares.
Así que fue un acontecimiento realmente muy importante cuando empezaron a llover misiles iraníes.
El director ejecutivo de QatarEnergy nos dice que la producción en el complejo se ha reducido en un 17 por ciento , y que se necesitarán entre tres y cinco años para reconstruir la capacidad perdida…
Qatar podría enfrentarse a años de exportaciones reducidas de gas natural después de que los ataques iraníes dañaran infraestructuras energéticas clave, eliminando una parte significativa de su capacidad de producción de gas natural licuado (GNL), según declaró a Reuters el director ejecutivo de QatarEnergy.
Saad al-Kaabi afirmó que los ataques inutilizaron dos unidades de producción de GNL de un total de 14 y una planta de conversión de gas a líquidos de un total de dos, lo que redujo la producción en aproximadamente un 17% en un momento en que Qatar se encuentra en el centro del suministro mundial de gas.
Afirmó que solo las instalaciones afectadas representan aproximadamente 12,8 millones de toneladas de producción anual de GNL, y advirtió que las reparaciones podrían mantenerlas fuera de servicio durante tres a cinco años, dependiendo de las condiciones de seguridad y los plazos de recuperación técnica.
Esto supone un golpe catastrófico para la economía mundial.
Como bien ha observado Jack Prandelli , no existe capacidad de reserva en ningún otro lugar del planeta que pueda reemplazar lo que se ha destruido…
¿Y ahora qué hacemos?
Reparar el daño ya causado llevará años.
¿Y qué ocurrirá si Irán vuelve a atacar el complejo Ras Laffan de Qatar?
Mientras tanto, el mundo también se enfrenta a una inminente escasez de helio.
Antes de la guerra, el complejo Ras Laffan de Qatar producía más de un tercio del suministro mundial total de helio …
La guerra en Oriente Medio podría suponer una amenaza para la industria de los semiconductores y otros sectores que dependen de un recurso producido en el Golfo: el helio.
El helio es un componente clave, aunque poco conocido, en muchas industrias, sobre todo en la tecnológica. En la fabricación de semiconductores, sus propiedades refrigerantes se utilizan para transferir calor. El helio también es indispensable en la fotolitografía, una técnica que se emplea para imprimir los intrincados circuitos de cada chip.
El Servicio Geológico de Estados Unidos estima que, antes de la guerra, Qatar producía más de un tercio del suministro mundial de helio. Sin embargo, recientemente, las operaciones en la Ciudad Industrial de Ras Laffan de QatarEnergy —la mayor planta de exportación de gas natural licuado del mundo, que produce helio como subproducto— se detuvieron tras ser alcanzada por un dron iraní al comienzo de la guerra. El miércoles, misiles iraníes inutilizaron la planta.
Sin ese helio, las empresas tecnológicas de todo el planeta se verán sumidas en el caos.
Eso es un problema enorme.
Pero personalmente me preocupa aún más lo que esta guerra va a significar para la producción mundial de alimentos.
Los agricultores de todo el hemisferio norte se están preparando para sembrar sus cultivos, así que si no podemos hacer llegar el fertilizante que necesitan a través del estrecho de Ormuz, vamos a tener serios problemas …
El estrecho de Ormuz es un canal fundamental para el transporte de fertilizantes, incluyendo aproximadamente el 50% de los fertilizantes de urea ricos en nitrógeno a nivel mundial, según el Instituto de Fertilizantes, la asociación comercial del sector. El estrecho ha permanecido prácticamente intransitable desde que el presidente Donald Trump lanzó la ofensiva, que ya lleva tres semanas sin que se vislumbre un final.
El cierre ha disparado los precios de los fertilizantes justo antes de la temporada de siembra, lo que podría trastocar la toma de decisiones de los agricultores en todo Estados Unidos. Y esto se suma a los ya bajos precios de las materias primas que se han mantenido durante años y han mermado los márgenes de los agricultores.
Se desatará una auténtica lucha por conseguir lo que esté disponible, y los que tengan más dinero serán los vencedores.
Pero dado que los agricultores occidentales pagarán mucho, muchísimo más por los fertilizantes este año, se verán obligados a repercutir esos costes en los precios…
“Estamos en territorio desconocido”, dijo Matt Frostic, un agricultor de Michigan que forma parte de la junta directiva de la Asociación Nacional de Productores de Maíz, en una entrevista con CNBC. “Es como una alerta roja”.
Frostic comentó que en enero compró fertilizante nitrogenado, fundamental para los cultivos de maíz, por unos 350 dólares la tonelada. Según él, ese mismo producto ahora ronda los 600 dólares la tonelada.
Por supuesto, un gran número de agricultores en los países más pobres no tendrán acceso alguno a los fertilizantes nitrogenados.
Como consecuencia, la producción mundial de alimentos disminuirá drásticamente y, sencillamente, no habrá suficiente comida para todos.
Por lo tanto, necesitamos que el tráfico vuelva a fluir por el Estrecho de Ormuz como lo hace normalmente.
Pero eso no va a suceder pronto.
Creo que estamos a punto de presenciar un gran caos en los mercados financieros mundiales.
Ya estamos presenciando una confluencia de acontecimientos que no habíamos visto desde 2008 …
La caída del mercado de bonos del jueves provocó que la curva de rendimiento del Tesoro mostrara lo que los operadores describen como un patrón de «aplanamiento bajista». Este fenómeno comenzó a principios de febrero. Por lo general, surge cuando los operadores de bonos se preparan para un entorno económico difícil.
La confluencia de estos tres factores —el petróleo por encima de los 100 dólares el barril, una rentabilidad a dos años superior al tipo de interés de los fondos federales y una dinámica bajista cada vez más pronunciada en el mercado de bonos— está generando nerviosismo entre algunos inversores.
La última vez que se dieron estas tres circunstancias simultáneamente fue a finales de la primavera de 2008, según datos de Bloomberg. Unos cuatro o cinco meses después, Lehman Brothers quebró, dando paso a la fase más crítica de la crisis financiera de 2008. El S&P 500 cayó un 38,5% ese año. El impago generalizado de hipotecas también provocó que muchos estadounidenses perdieran sus hogares.
Agárrense fuerte, porque si esta guerra no termina pronto, esto es solo el principio.
Los iraníes están intentando infligir tanto daño al resto del mundo que Estados Unidos e Israel se verán obligados a comprometerse a no volver a atacar a Irán jamás.
Por otro lado, Estados Unidos e Israel están absolutamente decididos a ganar esta guerra y les encantaría acabar con el régimen de Irán.
Así que creo que esta guerra va a durar un tiempo.
Si se prolonga hasta el verano, nos enfrentaremos a un verdadero «escenario apocalíptico» económico, y eso no son buenas noticias para nadie.
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