Escrito por Charles Hugh Smith a través del blog OfTwoMinds,

«Tomar prestado nuestro camino para salir de la deuda» genera las tres Ds de Doom: la deuda conduce al incumplimiento, lo que provoca la Depresión.

Comencemos por definir la depresión económica:  una depresión es una recesión que no está determinada por el estímulo fiscal y monetario convencional.  En otras palabras, cuando una recesión se prolonga a pesar de los estímulos fiscales y monetarios masivos que se lanzan a la economía, el estancamiento resistente a los estímulos se denomina Depresión.

He aquí por qué nos dirigimos a una depresión:  agotamiento de la deuda .  Como lo ilustran los gráficos a continuación, la economía de EE. UU. (Y la global) solo «creció» en el siglo XXI al expandir la deuda aproximadamente cuatro veces más rápido que el PIB o los ingresos obtenidos.

Los costos de los artículos esenciales, como la vivienda, la atención médica y los servicios gubernamentales, se están disparando, mientras que los salarios se estancan o disminuyen el poder adquisitivo. ¿Qué es el  poder adquisitivo ? En lugar de quedar atrapado en la interminable maraña de definición de la inflación, pregúntese:  ¿cuánto de X compra ahora una hora de trabajo en comparación con hace 20 años?  Por ejemplo, ¿cuánta atención médica compra ahora una hora de trabajo? ¿Cuántos días de alquiler compra una hora de trabajo ahora en comparación con 1999? ¿Cuántas horas de trabajo se requieren para pagar una multa de estacionamiento ahora en comparación con 1999?

Nuestras ganancias están comprando menos de todos los gastos importantes que son esenciales, y hemos cubierto el gigantesco agujero en nuestro presupuesto con deudas.  La única forma en que el status quo podría continuar provocando una ilusión de «prosperidad» es tomando prestadas fantásticas sumas de dinero, todo para ser pagado con ganancias e impuestos futuros.

En algún momento, el prestatario no puede pedir prestado más.  Incluso a una tasa de interés del 0,1%, los prestatarios no pueden pedir más préstamos porque ni siquiera pueden administrar el pago del principal, sin importar el interés. Eso es agotamiento de la  deuda : los prestatarios no pueden pedir más préstamos sin aumentar el riesgo de incumplimiento.

Cuando los salarios se estancan y los artículos caros se elevan en costo, deja menos disponible para pagar más deuda.  Podemos cubrir los gastos pidiendo prestado más por un tiempo, pero hay un final para este truco: incluso con cero intereses, el servicio de la deuda supera los ingresos.

Los prestatarios marginales incumplen, y las pérdidas resultantes colapsan a los prestamistas marginales. Recuerde que  cada deuda es el activo y el flujo de ingresos de otra persona . Cuando un estudiante incumple con un préstamo estudiantil, borra el activo y el flujo de ingresos de un fondo mutuo, un fondo de pensiones, etc.

En otras palabras, los valores por defecto no son gratuitos. Eliminan los activos y las fuentes de ingresos, para no volver nunca.

Durante los últimos 20 años, el truco para escapar de las recesiones ha sido reducir las tasas de interés e inundar el sistema financiero con nuevos créditos.  Si todos simplemente pidieran prestado más y gastaran cada centavo del dinero nuevo, la economía comenzará a «crecer» nuevamente.

Pero hemos llegado al punto en que la mayoría de los asalariados no pueden pedir prestado más, las corporaciones no deberían pedir más y el nivel superior de los asalariados ya no quiere pedir más.  Los gobiernos siempre pueden pedir prestado más, pero eventualmente el servicio de la deuda en expansión comienza a desplazar a otros gastos, y la solución – pedir prestado más para cubrir los pagos de intereses – está fuera de control.

Reducir las tasas de interés y dar a los bancos y financieros «dinero gratis» no aumenta los salarios ni los ingresos de los hogares ni las ganancias corporativas.  Tampoco estos trucos monetarios convierten mágicamente a los prestatarios marginales en riesgos solventes.

Pedir prestado más para llenar el agujero dejado por la disminución del poder de compra solo funciona a corto plazo.  Hemos quemado los 20 años que este truco puede funcionar, y ahora nos enfrentamos al final: pedir prestado más solo aumenta los incumplimientos, lo que genera pérdidas de riqueza e ingresos que se medirán en billones de dólares.

Observe la deuda de todo el sistema en los EE. UU. ¿Esto parece remotamente sostenible?  Si la respuesta es sí, es posible que desee volver a marcar su consumo de Ibogaine.

Aquí hay préstamos estudiantiles.  Un billón de dólares aquí y un billón de dólares allí, y pronto hablaremos de generaciones enteras de siervos de deudas y de un montón de fondos de pensiones que sufrirán pérdidas catastróficas cuando los prestatarios de los estudiantes no paguen.

Mientras tanto, la participación laboral de la economía (sueldos y salarios) ha estado en declive estructural durante todo el siglo XXI.  Bajar las tasas de interés a cero no significa que sea gratis pedir prestado más; los pagos de capital son importantes en todos los préstamos estudiantiles, préstamos para automóviles, hipotecas, etc.

Hay menos, mucho menos, disponible para financiar más préstamos después de que el estancamiento de los salarios pague el alquiler o los impuestos a la hipoteca / propiedad, el cuidado de la salud, el cuidado de los niños, los préstamos estudiantiles, etc. Este cuadro describe los costos del cuidado de la salud, pero el alquiler, el cuidado de los niños y la educación superior. , etc. todos reflejan aumentos similares.

«Tomar prestado nuestro camino para salir de la deuda» genera las tres Ds de Doom: la deuda conduce al incumplimiento, lo que provoca la Depresión.

* * *

Recorrer nuestro destino: prevenir la caída final de nuestra República Democrática  (libro electrónico de $ 6.95, copia impresa de $ 12, audiolibro de $ 13.08  ):  Lea la primera sección gratis en formato PDF. Mi nuevo misterio  Las aventuras del filósofo consultor: La desaparición de Drake  es un precio ridículamente asequible de $ 1.29 (Kindle) o $ 8.95 (impreso); Lee los primeros capítulos gratis (PDF) . Mi libro  Money and Work Unchained  ahora es de $ 6.95 para el libro electrónico Kindle y de $ 15 para la edición impresa.  Lea la primera sección gratis en formato PDF. Si encuentra valor en este contenido, únase a mí en la búsqueda de soluciones  convirtiéndose en un patrocinador de mi trabajo de $ 1 / mes a través de patreon.com. Nuevo beneficio para suscriptores / usuarios: una sesión de preguntas y respuestas mensual en la que respondo a sus preguntas / temas.