BofA: la Fed utilizará dólares digitales para desatar la inflación, la renta básica universal y el perdón de la deuda

por Tyler DurdenVie, 23/10/2020 – 15:00

Cuando describimos recientemente la próxima » revisión monetaria sin precedentes » que vendrá en la forma de que la Fed envíe dólares digitales directamente a «cada estadounidense», explicamos que «en ausencia de una explosión masiva de inflación en los próximos años que infla a cientos de billones de deuda federal, el tsunami de la deuda que se avecina significaría el fin del estilo de vida estadounidense tal como lo conocemos. Y para ello, la Fed está finalizando los últimos pasos de un proceso que revoluciona todo el sistema monetario fiduciario , el lanzamiento de dólares digitales que eliminan efectivamente los bancos comerciales como intermediarios financieros, ya que permitirán que la propia Fed para realizar depósitos directamente en ‘billeteras digitales’ de los estadounidenses, en el proceso que permite verdaderamente universal,ingresos básicos, al mismo tiempo que hace que el Congreso y todo el poder legislativo sean superfluos, ya que un puñado de tecnócratas se apoderan silenciosamente de Estados Unidos «.

En resumen, presentamos el verdadero razonamiento de la Fed detrás de los próximos dólares digitales, no como los describió recientemente el presidente de la Fed, Powell, que como recordatorio fue el siguiente :

• Transacciones más rápidas y económicas
• Abordar una disminución en el uso de moneda física
• Modernización de la infraestructura de pagos
• Llegar a los consumidores que tradicionalmente han sido desatendidos por las instituciones financieras

… pero como un cortocircuito a un mecanismo de transmisión monetaria claramente roto, uno que busca facilitar la renta básica universal y el dinero ilimitado de helicópteros, revisando completamente la forma en que el dinero llega a los estadounidenses.

Por supuesto, sería una herejía admitir que el verdadero motivo de la Fed es provocar una inflación desbocada, ya que eso provocaría aullidos de indignación por parte de los estadounidenses comunes si supieran que los $ 1000 aproximadamente en «dinero gratis» que recibirían de la Fed no era un regalo, sino una maldición que haría insoportable su costo de vida en muy poco tiempo. Y, sin embargo, nada menos que DoubleLine escribió recientemente un artículo de opinión mordaz en el que admitía precisamente eso, advirtiendo que » La caja de Pandora de la moneda digital de la Fed provocará una conflagración inflacionaria » .

Hoy, nada menos que el estratega jefe de inversiones de BofA también se lanza a la «tierra del papel de aluminio», que por supuesto es donde se puede encontrar la verdad, y admite la verdad sobre las monedas digitales.

Hartnett comienza presentando una breve historia de políticas monetarias revolucionarias, escribiendo que en los últimos 13 años los bancos centrales han recortado las tasas de interés 972 veces, compraron $ 19 billones de activos financieros a través de QE, introdujeron NIRP, ZIRP, YCC, TLTRO, lo que resultó en un casi récord de $ 16,8 billones de bonos globales con rendimiento negativo.

Hartnett presenta los 15 eventos «revolucionarios» clave en la política monetaria desde el colapso de Bear Stearns en la siguiente tabla:

Eso es el pasado, ¿qué pasa con el futuro?

Aquí Hartnett se hace eco de todo lo que hemos dicho recientemente sobre el tema, y ​​hay bastante de eso …

• ¿La Fed acaba de revelar sus planes para un reemplazo del dólar digital?
• El proyecto de ley de estímulo de la Cámara de Representantes crea un «dólar digital» para enviar ayuda de virus a los «no bancarizados»
• La Fed planea enviar dinero directamente a los estadounidenses en la próxima crisis
• Las «transferencias directas de dinero» de la Fed están llegando: Brainard dice que la Fed colabora con el MIT en una moneda digital «hipotética»
• En una reforma monetaria sin precedentes, la Fed se está preparando para depositar «dólares digitales» directamente a «cada estadounidense»
• El BCE marca el «euro digital» en el inicio de los experimentos sobre el lanzamiento de la moneda digital
• El círculo está completo: el BOJ se une a la Fed y al BCE para preparar el lanzamiento de la moneda digital
• DoubleLine: la caja de Pandora de la moneda digital de la Fed provocará una «conflagración inflacionaria»

… y escribe que «la próxima frontera para la revolución del banco central es el uso de monedas digitales como conducto para políticas como UBI (renta básica universal), MMT (teoría monetaria moderna), condonación de la deuda de los estudiantes, para inducir un aumento sostenido de las expectativas de inflación . «

Y dado que su trabajo es resumir las tendencias en una recomendación procesable, tiene una simple: » propios activos inflacionarios » .

Eso, o simplemente apostar por la continua degradación del dólar como se puede ver en lo siguiente:

• La curva de rendimiento de EE. UU. 5s30 ahora es la más empinada (> 125 pb) desde noviembre de 2016,
• Renminbi chino en máximos de 2 años, Bitcoin> $ 13000,
• clase de activo con mejor rendimiento de oro por primera vez desde 2010

Conclusión de Hartnett:

«El panorama general de un gobierno más grande, un mundo más pequeño, el exceso de deuda en la década de 2020 se financiará mediante la devaluación de la moneda, en particular la moneda de reserva del dólar estadounidense; la propia volatilidad».

¿Demasiado simple? Aquí están los pensamientos de despedida del gerente de cartera de créditos de DoubleLine, Bill Campbell, que presentamos en su totalidad hace 3 semanas :

Con la QE, los bancos centrales han impreso un exceso de reservas que han beneficiado solo a las instituciones muy ricas y grandes. La innovación de un sistema de moneda digital como lo describe Mastercard podría brindar un estímulo directamente a los consumidores. Tal mecanismo podría abrir verdaderas compuertas de liquidez en la economía de consumo y acelerar la tasa de inflación. Si bien los bancos centrales han intentado sin éxito aumentar la inflación durante la última década, la tentación de poner en marcha las CBDC podría ser muy fuerte entre los responsables de la formulación de políticas. Sin embargo, las CBDC no solo inyectarían liquidez a la economía, sino que también podrían acelerar la velocidad del dinero. Ese doble golpe podría generar mucha más inflación de la que esperan los banqueros centrales.

Cuando implementaron la QE por primera vez, los bancos centrales prometieron que esta medida sería temporal y se desharía después de que terminara la crisis, una promesa de la que he dudado durante un tiempo. ⁸  Los bancos centrales, como los conocemos, han perpetuado la QE como parte de su caja de herramientas actualizada de políticas monetarias. El primer uso de monedas digitales en la política monetaria podría comenzar poco a poco, ya que los responsables políticos, por precaución, buscan calibrar este experimento en un estímulo cuasifiscal. Sin embargo, tal moderación inicial podría dar paso a una creciente complacencia y un mayor uso de la herramienta, tal como vimos con QE. Las tentaciones de las CBDC no se limitan a excesos en la política monetaria. Las CBDC también parecen ser un mecanismo eficaz para eludir las prerrogativas de impuestos, emisión de deuda y gasto del gobierno para implementar una política cuasifiscal. Imagine, por ejemplo, la facilidad de promulgar la teoría monetaria moderna a través de CBDC. Con CBDC,

Permítanme citar nuevamente la advertencia de Charles I. Plosser en 2012: “Una vez que un banco central se aventura en la política fiscal, es probable que se encuentre bajo una presión cada vez mayor del sector privado, los mercados financieros o el gobierno para usar su balance para sustituir para otras decisiones fiscales ”. Con solo presionar el interruptor digital, las CBDC pueden permitir que los legisladores cumplan o cedan a esas demandas, a riesgo de desencadenar una conflagración inflacionaria, abandonando lo poco que aún sobrevive de la disciplina fiscal soberana y quién sabe qué más. Espero que los líderes de los bancos centrales del mundo se acerquen a esta nueva tecnología financiera con extrema precaución, evitando su uso excesivo o abuso absoluto.Es difícil ser optimista. Pronto nuestros Pandora monetarios poseerán su propia caja llena de nuevos poderes, quizás demasiado tentadores para resistir.

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