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La Reserva Federal tuvo una desagradable sorpresa para los mercados financieros justo antes del fin de semana de Halloween (la sincronización perfecta para barrer algo debajo de la alfombra y la esperanza de los mercados se habrá olvidado de ella por el lunes). En 20:00 el viernes por la noche (de nuevo, el tiempo perfecto, la Fed se aseguró de todos los terminales de Bloomberg se apagaron y el comerciante promedio de Wall Street ya estaba gastando su sueldo en un bar de Manhattan de lujo), se emitió un comunicado, confirmando que los principales bancos de la EE.UU. necesitaría una inyección de capital adicional de $ 120B  para garantizar la seguridad del sistema financiero y para deshacerse del déficit de capital.

Los gobernadores de la Reserva Federal han confirmado y aprobado un borrador de la propuesta, y ahora se hará disponible para los comentarios del público. La parte notable de la propuesta es el hecho del consejo de gobernadores se propone llenar el vacío elevando la deuda adicional, en lugar de emitir nuevas acciones para aumentar el nivel de capital en los balances de los bancos.

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Los seis principales bancos se verán afectados por esta nueva propuesta, y es ampliamente esperada JP Morgan y Citigroup tendrán la tarea más difícil de cumplir con los requisitos de la Fed. Así bien, si los $ 120B podría ser cubierto por los nuevos (probablemente subordinados) las emisiones de deuda, el daño podría limitarse a los bancos sólo pagar unos pocos miles de millones en gastos de intereses por año. Nada por que  perder el sueño .

Sin embargo, lo que realmente inquietante es que estos mismos bancos, 6 años después de la crisis financiera mundial, todavía se enfrentan a deficiencias en la parte frontal del balance. A pesar de que el gobierno y la Reserva Federal han alegando que la «crisis ha terminado» y que la economía estadounidense es «otra vez sana ‘, al parecer, los bancos aún tendrían dificultades para hacer frente a cualquier crisis económica de tamaño decente.

Pero espera, eso no es todo. El viernes, el Banco Central Europeo también ha anunciado los resultados de un examen de la situación de los bancos griegos en el sistema-Euro. Al parecer, todavía hay un enorme agujero en el sector financiero griego (sorpresa, sorpresa), y los bancos griegos necesitaría una inyección de capital adicional de más de $ 15B, sólo para sobrevivir a cualquier escenario económico adverso en el país.

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Y esto es muy probable llegar a ser un reto mucho más difícil para estos bancos como la capitalización de mercado combinada de los cuatro bancos más grandes de Grecia es menos de $ 5B. Vaya. ¿Ve usted el problema aquí?

Será casi imposible para inyectar otros $ 15B en los 4 banco griego s sin una nacionalización completa o al menos la absorción por una entidad más grande. Y bueno, sí, aproximadamente $ 25B del próximo paquete de rescate de Grecia se destina a ser utilizado para apoyar a los bancos, sino que sólo está pateando la lata más por el camino.

Que quede claro. Nosotros no estamos fuera de la zona de peligro, sin embargo, y con un déficit de $ 120B en los seis bancos más grandes de los EE.UU. y un déficit de $ 15B en Grecia (aproximadamente 3 veces la capitalización bursátil de las cuatro mayores bancos griegos combinado), la situación en realidad se ve muy mal. No hay manera de que la Reserva Federal podría mantener su posición de que «todo va bien en los EE.UU.».

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