Enviado por Tyler Durden en 11/15/2015 15:10 -0500

Lo hemos dicho antes y lo diremos otra vez: el crecimiento y el comercio mundial están cayendo de un alto.

Ya en septiembre, nos  daba señas los comentarios de el economista jefe de la OMC Robert Koopman quien advirtió que después de un «estallido de la globalización», ahora estamos «en un punto de consolidación, con una reducción de personal.»

«Es casi como si la correa de distribución en el motor del crecimiento mundial estuviera un poco apagado o los cilindros no están disparando como deberían ser,»Koopman concluyó.

El crecimiento del comercio, la OMC observó, tiene un promedio de sólo el 3% / año desde 2010. Eso se compara desfavorablemente con lugar alrededor del 6% al año entre 1983 y 2008. «Pocos ven signos de que el comercio pronto recuperará su ritmo de crecimiento anterior, que era el doble de la tasa de expansión económica antes de 2008. En 2006, el volumen del comercio mundial creció un 8,5%, en comparación con una expansión del 4% del PIB mundial, «Wall Street Journal señaló en ese momento.

Además de ser una prueba de que miles de millones de QE mundial – por no hablar de ascendencia DM banqueros centrales en un domo Nirp(tasas negativas de interes) – ha sido absolutamente insuficiente para dotar a la economía mundial con el choque del desfibrilador  que aparentemente necesita, esto también sugiere que es posible que hayamos entrado en una nueva era , el crecimiento global es mediocre y el comercio son sistémicos y no cíclicos.

Para obtener la última poco de evidencia de que el comercio mundial está, en efecto, en caída libre, no busque más allá de las terminales de contenedores en los puertos de Los Ángeles, Long Beach, Calif. Y alrededor de la bahía de Nueva York, que manejan más de 50% del transporte de mercancías por vía marítima de entrada en . los EE.UU.Como resultado, la temporada «pico» resultó ser todo lo contrario. Aquí está WSJ:

Por primera vez en al menos una década, las importaciones cayeron en septiembre y octubre en cada uno de los tres puertos marítimos más concurridos de Estados Unidos, según datos del investigador comercio Zepol Corp. Analizados por The Wall Street Journal. En conjunto, las importaciones a las terminales de contenedores en los puertos de Los Ángeles, Long Beach, Calif. Y alrededor de la bahía de Nueva York, que manejan un poco más de la mitad de los bienes que ingresan al país por vía marítima, se redujo en poco más de 10% entre agosto y octubre.

Los descensos se produjeron durante un tramo desde finales del verano hasta principios de otoño conocido en el mundo del transporte como la temporada del envío pico, cuando los volúmenes de carga normalmente surgen a través de puertos de Estados Unidos. Se trata de un cruciales pocos meses para la economía de Estados Unidos, así: volúmenes altos de importación pueden indicar un vista confianza en la economía entre los minoristas y los fabricantes, mientras que los temores de una desaceleración crecen cuando los puertos están tranquilas.

La temporada alta faltante ha sido un dolor de cabeza para las empresas de transporte por carretera, ferrocarriles y líneas de vapores.Una gran compañía marítima, de Singapur, Neptune Orient Lines Ltd., dijo a los inversionistas que no había «temporada alta» en América del Norte como una explicación de una pérdida trimestral $ 96 millones.

Algunas de las mayores empresas de transporte por carretera y vías férreas del país han informado recientemente de ganancias menores a las esperadas. Muchos han cortado las tarifas que cobran a los clientes ya que la demanda se desplomó durante lo que suele ser su mes más fuertes. Para las empresas de transporte por carretera, en particular, el giro ha sido abrupta, con algunas empresas pivotantes de expresar las preocupaciones sobre la capacidad ajustada a las preocupaciones sobre beneficios futuros en el espacio de unas pocas semanas.

Sorprendentemente, parece que hemos llegado a un punto en que los economistas excusan la mala noticia señalando vieja mala noticia sin mencionar que era malo. Caso en punto:

Algunos dicen que la crisis está siendo impulsado por las empresas que han hecho recortes en las importaciones a causa de un débil panorama económico, lo que podría apuntar a un crecimiento global lento por delante. Otros dicen que es un efecto secundario de una acumulación de inventario masivo que tuvo lugar a principios de año.

¿Lo tengo? Así que, obviamente, un «débil panorama económico» es malo, que debe significar que lo que este débil panorama está siendo contrastada con en la frase anterior es bueno – o por lo menos la ONU -mal. En otras palabras, la implicación de ese pasaje es que si esto se debe a «una acumulación de inventario masivo» entonces eso es de alguna manera aceptable.

Sólo que no es – como lo señalamos en demasiadas ocasiones a contar. A saber, desde la semana pasada:

Después de haber subido a su nivel más alto desde mediados de los últimos dos recesiones, la relación de los inventarios al por mayor y las ventas se mantiene en máximos del ciclo en 1.31x. Con ventas al por mayor e inventarios tanto aumentando 0,5% (tanto más de lo esperado), sin embargo, la  diferencia absoluta entre las ventas y los inventarios nunca ha sido mayor, dejando bien importante liquidación de inventarios por delante (o un milagro en ventas). Venta al por mayor  los inventarios han aumentado un 4,7% respecto al año anterior, ya que las ventas han caído un 3,9% interanual

Cualquier recesión?

La propagación absoluta entre inventarios y ventas nunca ha sido más amplia …

Volver a WSJ:

A pesar del pico débil, las importaciones en los primeros 10 meses del año en los puertos más transitados del país siguen siendo un 4% respecto al año anterior, los datos muestran Zepol. En lugar de pedir enormes envíos de mercancías a finales del verano y principios del otoño, más empresas están almacenando a lo largo del año y que se aferra a los inventarios durante más tiempo.

«Hubo un poco de exageración de ella en el comienzo del año,» dijo Ethan Harris, co-director de investigación económica global de Bank of America Merrill Lynch. «Una vez que nos adaptamos a él, yo esperaría que el negocio vuelva a recuperarse , envíos recoger de nuevo, las importaciones de contenedores deben recoger de nuevo «.

Derecho, una vez que nos «ajustamos a él.» En otras palabras, una vez que las personas comienzan comprar cosas, y si de octubre fue una indicación, que no está en las tarjetas.

Como Rosalyn Wilson, analista de la cadena de suministro con Parsons Corp. dijo a WSJ, «En lugar de tomar ese dinero extra que [los bajos precios del combustible] están generando y yendo de compras, los consumidores están siendo más conservadores. Es malo para la economía mundial, ya que significa que no estamos comprando «.

Y así, como hemos dicho en el pasado, los bancos centrales o bien  deben comenzar a aprender cómo imprimir el comercio, o esto es lo que viene a continuación …