10 de marzo de 2023



La espera del próximo “momento Lehman Brothers” ha terminado. El viernes fuimos testigos de la segunda mayor quiebra bancaria en la historia de los Estados Unidos. El sorprendente colapso de Silicon Valley Bank está sacudiendo el mundo financiero hasta la médula. A fines del año pasado, el banco tenía 175 mil millones de dólares en depósitos y aproximadamente 151 mil millones de dólares de esos depósitos no estaban asegurados. En otras palabras, muchas personas ricas y grandes empresas están en peligro de desaparecer. En particular, esto se describe como un «evento de nivel de extinción» para las nuevas empresas tecnológicas, porque miles de ellas hicieron sus operaciones bancarias con SVB. Ni siquiera puedo comenzar a describir cuán catastrófico será esto para la industria tecnológica en su conjunto.


Hay tanto que cubrir, así que permítanme tratar de dar un paso a la vez.

Los rumores de problemas en SVB habían provocado una corrida bancaria masiva en los últimos días, y los reguladores actuaron rápidamente el viernes para cerrar permanentemente el banco …

Los reguladores financieros cerraron Silicon Valley Bank y tomaron el control de sus depósitos, anunció el viernes la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, en lo que es la mayor quiebra de un banco estadounidense desde la crisis financiera mundial hace más de una década.

El colapso de SVB, un actor clave en la comunidad tecnológica y de capital de riesgo, deja a las empresas y a las personas ricas en gran medida inseguras de lo que sucederá con su dinero.


No hemos visto algo así en mucho tiempo.


De hecho, se informa que esta es la segunda mayor quiebra bancaria en toda la historia de los Estados Unidos …

El cierre marca la mayor quiebra bancaria desde la crisis financiera de 2008 y la segunda más grande en la historia de EE. UU. después del colapso de Washington Mutual durante el colapso de toda la industria, según datos de la FDIC.

A fines de diciembre, el banco con sede en Santa Clara, California, el decimosexto banco más grande del país, tenía $ 209 mil millones en activos con más de $ 175 mil millones en depósitos. Al igual que con otros bancos miembros de la FDIC, los depósitos de SVB están asegurados hasta $250,000 por depositante.


La buena noticia es que cualquiera que tenga menos de $250,000 en el banco estará cubierto por el seguro de la FDIC …


El seguro estándar de la FDIC cubre hasta $250,000 por depositante, por banco, para cada categoría de propiedad de cuenta. La FDIC dijo que los depositantes sin seguro obtendrán certificados de administración judicial para sus saldos. El regulador dijo que pagará a los depositantes no asegurados un dividendo anticipado dentro de la próxima semana, con posibles pagos de dividendos adicionales a medida que el regulador venda los activos de SVB.

El hecho de que los depositantes con más de $250,000 finalmente recuperen todo su dinero estará determinado por la cantidad de dinero que obtenga el regulador al vender los activos de Silicon Valley o si otro banco se hace cargo de los activos restantes. Hubo preocupaciones en la comunidad tecnológica de que hasta que se desarrolle ese proceso, algunas empresas pueden tener problemas para pagar la nómina.


Desafortunadamente, como señalé anteriormente, la gran mayoría de los depósitos con SVB excedieron el umbral de $250,000 y, por lo tanto, no estaban asegurados …


Como señalamos antes, mientras que la FDIC señaló que SVIB tenía $175 mil millones en depósitos al 31 de diciembre, tenga en cuenta que unos $151,5 mil millones de estos no están asegurados , lo que significa que obtienen exactamente cero, aunque es probable que un número considerable de ellos haya retirado sus depósitos en el pasado. Pocos diás.

A medida que se liquiden los activos de SVB, es de esperar que aquellos que tenían depósitos no asegurados en SVB finalmente vean parte de su dinero.

Pero por ahora, muchos de ellos se enfrentan a una completa y total pesadilla.

Por ejemplo, una directora ejecutiva de tecnología llamada Ashley Turner se está volviendo loca porque tenía «al menos $10 millones depositados en SVB» …

Ashley Tyrner, directora ejecutiva de la firma de bienestar de Boston FarmboxRx, dijo que tenía al menos $ 10 millones depositados en SVB y que ha estado llamando desesperadamente a su banquero. Ella dijo que habían sido ‘las peores 18 horas de mi vida’.

¿Te imaginas cómo se debe sentir ella en este momento?

Lamentablemente, ella está lejos de estar sola.

El CEO de YCombinator, Garry Tan, dice que lo que estamos viendo es un «evento de nivel de extinción» para las nuevas empresas tecnológicas…

Hay miles de nuevas empresas de EE. UU. que realizaron operaciones bancarias en SVB, a menudo como su *único banco*. $ 250K por cuenta no durará mucho.

El problema apremiante número 1 para estas nuevas empresas es la *nómina*: no puede hacer que la gente trabaje si no puede pagarles.

Esto significa licencia masiva.

Podría significar que miles de nuevas empresas mueren antes de que la FDIC supere su proceso de administración judicial y libere los fondos.

Por lo que escuché, hay opciones de deuda de riesgo provenientes de proveedores como Brex, pero vamos a necesitar *muchas* opciones para evitar un cierre masivo de todas las nuevas empresas estadounidenses en las próximas semanas.

Este es un *evento de nivel de extinción* para nuevas empresas y hará que las nuevas empresas y la innovación retrocedan 10 años o más.

Ojalá pudiera decirte que está equivocado.

Pero no puedo.

Cuando la noticia de lo que se estaba haciendo con SVB llegó a Wall Street, las acciones bancarias comenzaron a caer precipitadamente .


¿Es este el comienzo de una nueva crisis horrible para la industria financiera?

Bueno, Michael Burry está sugiriendo que el colapso de SVB podría ser «nuestro Enron»…

Michael Burry, el inversionista excéntrico que aparece en la película de 2015 «The Big Short», advirtió: «Es posible que hoy encontremos nuestro Enron».

Y el multimillonario Bill Ackman ya está sugiriendo que el gobierno federal debería rescatar al banco …

El inversionista multimillonario Bill Ackman dice que el gobierno de los EE. UU. debería considerar un rescate «altamente dilutivo» de Silicon Valley Bank en medio del nerviosismo sobre su posición financiera.

La quiebra del banco “podría destruir un importante motor a largo plazo de la economía, ya que las empresas respaldadas por capital de riesgo dependen de SVB para obtener préstamos y mantener su efectivo operativo”, dijo Ackman en una serie de tuits el jueves. “Si el capital privado no puede proporcionar una solución, se debe considerar un rescate preferido por el gobierno altamente dilutivo”, dijo.

En este punto, dudo que el Congreso esté dispuesto a hacer algo.

Pero si eso no sucede, Ackman nos advierte que pronto podría haber corridas bancarias en otros bancos importantes…

Añadió: «El riesgo de quiebra y pérdidas de depósitos aquí es que el siguiente banco menos capitalizado se enfrente a una corrida y quiebre y las fichas de dominó sigan cayendo».

“Es por eso que se debe considerar la intervención del gobierno”.

Una vez que las fichas de dominó comiencen a caer, será difícil detener el proceso.

De hecho, la situación ya es tan grave que Peter Schiff proclama que estamos «al borde de un colapso mucho mayor que el de 2008» …

“El sistema bancario estadounidense está al borde de un colapso mucho mayor que el de 2008”, dijo el economista Peter Schiff, conocido por sus nefastas predicciones.

“Los bancos poseen papel a largo plazo a tasas de interés extremadamente bajas. No pueden competir con los bonos del Tesoro a corto plazo. Los retiros masivos de los depositantes que buscan mayores rendimientos darán como resultado una ola de quiebras bancarias”.

Por supuesto, muchos de los «expertos» de los principales medios de comunicación nunca vieron venir esto.

Apenas el mes pasado, Jim Cramer de CNBC les estaba diciendo a sus televidentes que deberían comprar acciones de SVB …

El analista de CNBC, Jim Cramer, está siendo ridiculizado una vez más en las redes sociales después de que reapareciera un clip que mostraba al presentador de «Mad Money» recomendando a los espectadores comprar acciones de la empresa matriz de Silicon Valley Bank , propietaria del prestamista comercial impulsado por la tecnología que colapsó rápidamente el viernes.

“El noveno mejor desempeño hasta la fecha ha sido SVB Financial (la empresa matriz del banco). No bostecen”, dijo Cramer a los espectadores durante un episodio del 8 de febrero de “Mad Money”.

Cramer incluyó a SVB Financial entre sus «mayores ganadores de 2023… hasta ahora» junto con acciones de primer nivel como Meta, Tesla, Warner Bros. Discovery y Norwegian Cruise Line.

Desafortunadamente, la situación de SVB no es única.

Gracias al rápido aumento de las tasas de interés, muchos otros bancos también están sentados sobre montañas de letras del Tesoro que han perdido mucho valor…

Los bancos son grandes inversores en activos como las letras del Tesoro porque necesitan muchos lugares seguros para estacionar su efectivo. Muchas instituciones financieras acumularon estas inversiones durante un período de tasas de interés históricamente bajas que abarcó los primeros años de la pandemia, cuando los bancos recibieron toneladas de nuevos depósitos y los préstamos se restringieron un poco.

Pero ahora la Fed está subiendo las tasas a un ritmo rápido, y el presidente de la Fed, Jay Powell, advirtió a principios de esta semana que el banco central podría tener que acelerar el ritmo de sus aumentos de tasas para enfriar aún más la economía. El problema que crea para los bancos es simple: las tasas más altas reducen el valor de sus bonos existentes.

Para un desglose extenso de por qué esto está causando tanta angustia a nuestros bancos en este momento, recomiendo leer este excelente artículo .

Como les he estado diciendo a mis lectores, nuestro sistema simplemente no puede manejar tasas más altas en este momento.

Pero los «expertos» de la Fed nos aseguraron a todos que sabían exactamente lo que estaban haciendo.

Ahora han causado una de las mayores quiebras bancarias en la historia de Estados Unidos, y mucho peor está en camino si no revierten el rumbo.

Pero no espero que los «expertos» de la Fed nos escuchen a ninguno de nosotros.

Simplemente van a seguir haciendo lo que están haciendo, y todos vamos a tener que vivir con las consecuencias.

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