Según Bloomberg, compañías estadounidenses como Apple y Nike, que dependen de China para una gran parte de su crecimiento y que tienen objetivos pintados en sus espaldas mientras Pekín y Washington aumentan las tensiones de la guerra comercial, están «preparadas para la ira de represalia de China» .

Si bien Pekín aún tiene que tomar represalias formales después de que Trump haya incluido en la lista negra a Huawei, la prensa estatal china dijo la semana pasada que China está «bien armada para entregar contragolpes», sin dar detalles específicos. Y a medida que las compañías esperan el próximo movimiento de China, aumenta el suspenso, si no es bienvenido, sobre qué forma podría tomar la represalia. Las compañías podrían “simplemente tener que leer las hojas de té sobre cómo se están tratando sus operaciones comerciales”, dijo Erin Ennis, vicepresidente senior del Consejo Empresarial China-Estados Unidos, en una entrevista con Bloomberg Television el sábado.

Como señala Bloomberg, una opción que China podría usar es la «plantilla» de 2017 cuando las relaciones con Corea del Sur se deterioraron por la decisión de Seúl de desplegar un escudo de misiles. El gobierno impidió los viajes a Corea del Sur, perjudicando a las compañías de cosméticos que dependen de los turistas chinos, mientras que las autoridades locales cierran la mayoría de las tiendas de Lotte Shopping en China, alegando violaciones de seguridad contra incendios. Los consumidores boicotearon los productos de Corea del Sur, asestando un golpe devastador a las ventas de Hyundai Motor. Un patrón de acción similar tuvo lugar durante la disputa comercial de 2013 con Japón, que se intensificó por los desacuerdos territoriales en el Mar de China Oriental.

Naturalmente, hay mucho en juego, con Bloomberg señalando que el rápido crecimiento del mercado de consumo de China es una prioridad para los gigantes estadounidenses que buscan crecer en una economía global en desaceleración. Y, como Apple dejó bastante claro cuando recortó su guía de ganancias en enero, ninguna compañía está más expuesta a la ira de China que la compañía con sede en Cupertino.

Entonces, ¿qué tan malo puede ser para la compañía más grande del mundo? Según la última investigación cada vez más sombría, la respuesta es mayoría son lo

Como Apple obtiene el 20% de sus ingresos de China y fabrica sus iPhones (que generaron el 60% de sus ingresos totales de 2018) allí, pocas empresas están tan expuestas a las represalias de Beijing. Apple ya ha estado sufriendo en la región, ya que los ingresos disminuyen a medida que los consumidores compran más teléfonos de Huawei y otras marcas locales. Según una investigación relativamente optimista realizada por el analista de Wedbush, Dan Ives, la devolución de la prohibición de Huawei de Trump podría costarle a Apple entre el 3% y el 5% de sus ventas de iPhone en China.

Se pone peor.

En un informe de investigación del 27 de mayo , Citi anunció que estaba «reduciendo de manera proactiva» sus ventas de unidades de iPhone «ya que creemos que la situación comercial de EE. UU. / China provocará una desaceleración de la demanda de iPhone de Apple en China, ya que los residentes de China cambian su preferencia de compra a Marcas nacionales de China «.

Citi advierte que la debida diligencia independiente revela » un deseo de imagen de marca menos favorable para el iPhone y esto se ha deteriorado muy recientemente». Como resultado, Citi está reduciendo considerablemente sus ventas y las estimaciones de EPS por debajo del consenso, ya que China representa el 18% de las ventas de Apple «, lo que creemos que podría reducirse a la mitad » .

Dentro de China, Apple tiene una participación unitaria del 12% (saliendo de diciembre de 2018 y -10% del mercado simulado para FY18) y creemos que estos envíos de unidades podrían reducirse a la mitad. Seguimos siendo optimistas sobre los servicios de Apple con el lanzamiento de Apple Arcade en 2H 2019. Notamos que las acciones de Apple ya han retrocedido -15% en los últimos 30 días en comparación con el S & P500 -5% y se cotizan a 15x NTM PE en consenso y 16x NTM PE nuestro materialmente por debajo del consenso previsto.

Entonces, mientras que Citi no ve una compresión múltiple, le preocupa que «el consenso sea simplemente demasiado alto» y, en base a su vista por debajo del consenso actual, Citi reduzca su precio objetivo a $ 205 desde $ 220, ya que «en los próximos meses el consenso probablemente se recalibrará más cerca» a nuestras estimaciones de consenso por debajo «.

Mientras tanto, en una visión aún más dura del peor de los casos de Apple, el analista de Wedbush  Krish Sankar proyecta que EPS podría desplomarse en un 26% en el año fiscal 2020 en caso de que China prohíba el iPhone como represalia a la prohibición de Trump en Huawei. .

«Los sistemas de iPhone, iPad y Mac de Apple están en riesgo de sufrir una destrucción de la demanda debido al daño colateral de la prohibición de ventas a Huawei», advirtió Wedbush, agregando lo que hemos discutido repetidamente, a saber, que la percepción de que Huawei está siendo «castigada injustamente» podría llevar a los consumidores chinos «a tomar represalias, ya que el patriotismo los lleva a respaldar a las marcas nacionales, mientras que los productos y servicios de las empresas estadounidenses no son favorables «.

Dicho esto, Wedbush admite que una prohibición total de iPhone es un escenario de «caso extremo» y espera que el impacto de las ganancias de la débil demanda de China sea «material pero manejable».

«Estimamos que la destrucción de la demanda unitaria del 5 al 30% en todas las ventas de hardware en China podría afectar el EPS en un 1-8% » , escribió Sankar, quien, sin embargo, afirmó una calificación de desempeño superior y un precio objetivo de $ 245. Como recordatorio, la semana pasada nada menos que Goldman estimó que las ganancias de Apple se verían afectadas en un 29% si China prohibiera los productos de Apple.

Y ahora todos los ojos se dirigen a Pekín, que a pesar de todo su alboroto aún no ha anunciado ningún «nuclear» (enumerado aquí) o respuestas a la guerra tecnológica y de comercio cada vez más escalada .

Para obtener más información sobre el creciente boicot de los productos de Apple en China, vea el siguiente clip: